Indicadores de Coyuntura y el Contexto de la Eurozona

• 1) Las sorpresas positivas en los indicadores de coyuntura de la eurozona, que apuntan a una mejora sostenida.
• 2) La ampliación del diferencial de tipos monetarios a corto plazo entre la UEM y EE. UU., tras el repunte de los mismos en la eurozona.
• 3) La decepción del mercado ante la ausencia de medidas expansivas por parte del BCE.
• 1) El impasse político en Italia y el affaire de Chipre.
• 2) La rebaja de tipos en la eurozona (julio y noviembre de 2013).
• 3) El aumento de las expectativas de posibles subidas de tipos de interés por parte de la Fed.

Desequilibrios en el Proceso de Desarrollo Económico

• 1. La propensión generalizada del proceso de desarrollo hacia el desequilibrio de la balanza de pagos y el carácter limitativo que sobre el desarrollo económico ha tenido la atención a las necesidades de importación.
• 2. El intervencionismo en los mercados financieros y la falta de un cuadro fiscal eficiente capaz de realizar una provisión fluida y suficiente de bienes públicos, cuyo desequilibrio con la producción privada fue cada vez mayor.
• 3. Una estructura productiva marcada por intensos procesos de sustitución que alimentaban una demanda intensa de energía, que constituía la dependencia más generalizada y crítica del proceso de expansión.
• 4. El proceso de desarrollo forzó la intensificación de las necesidades de capital (K), lo que llevaba a buscar en los bienes de equipo importados fuerzas de arrastre.

Reformas y Ajustes a partir de 1982

• 1. HP (Hacienda Pública): La reforma tributaria detuvo su marcha y no se mejoró ni potenció la Administración tributaria. No se disciplinó el aumento de los gastos públicos de transferencia (pensiones, subsidios de desempleo), protagonistas de un elevado déficit fiscal. No se alteraron los mecanismos de gestión del presupuesto.
• 2. Ajuste industrial: Se dejó sin realizar el ajuste industrial al término de 1982.
• 3. Equilibrios de la economía: Era difícil sostener las ganancias logradas en inflación y balanza de pagos. La fortaleza de la política monetaria y el despliegue de una política pactada de rentas merced a dos acuerdos sociales —el Acuerdo Marco Interconfederal y el Acuerdo Nacional de Empleo— lograron mantener un crecimiento moderado en las rentas del trabajo, aunque con un coste presupuestario considerable por las concesiones a los sindicatos para su aceptación.
• 4. La caída del ahorro y la inversión: La tasa de ahorro nacional cae debido al desahorro de las AA.PP. (Administraciones Públicas), que pasan de un ahorro positivo. Las inversiones caen al disminuir la tasa de crecimiento de la economía y la pérdida de confianza de los empresarios en el futuro, motivada por la erosión de los excedentes y la falta de un horizonte claro de la política económica.

Medidas de Estabilización y Control Económico

• 1. Moderación en el crecimiento salarial y de otras rentas: Se pretende conseguir a través de una política de disuasión y ejemplaridad de los asalariados del sector público.
• 2. Política monetaria restrictiva: Se intenta reducir la inflación mediante la disminución en el crecimiento de las disponibilidades líquidas. Se van a tomar los ALP (Activos Líquidos en manos del Público) como variable para controlar la oferta monetaria, debido a la aparición de numerosos activos financieros en los últimos años (pagarés del Tesoro, letras del Tesoro, etc.).
• 3. Política fiscal dirigida a reducir el déficit público: Dos vías:
  • a) El aumento de los ingresos, a través del incremento de la presión fiscal y la lucha contra el fraude.
  • b) Contención de los gastos en transferencias corrientes.
• 4. Política para reducir el desequilibrio exterior:
  • a) Fomento de la competitividad de las exportaciones.
  • b) Fijación de un tipo de cambio realista, con una devaluación de la peseta en diciembre de 1982.

Saneamiento Financiero y Crecimiento del PIB

• 1) Perseverar en el saneamiento de las finanzas públicas y logro de un superávit en las cuentas de las AA.PP.: La consecución de este objetivo se apoya en la contención de los gastos corrientes (disminución del déficit estructural) y en la racionalización y control del gasto público.
• 2) El artífice del crecimiento del PIB será la demanda interna, y dentro de esta tendrá un papel estelar la inversión, apoyada en la moderación de los costes empresariales, la elevada rentabilidad de las empresas españolas y el entorno de estabilidad macroeconómica.
• 3) El crecimiento económico será generador de empleo. Tres factores destacados: la progresiva disminución de los tipos de interés reales, las reformas estructurales y las actuaciones en el mercado de trabajo que han impulsado la flexibilidad de este.
• 4) El control de la inflación se revela como un factor esencial para la consecución de la convergencia real. Las reformas estructurales deben apoyar los avances en la convergencia real con la UE, facilitada por el cumplimiento de los criterios de convergencia nominal.

Refuerzo Estratégico y Capital Humano

• 1) Refuerzo de la estabilidad macroeconómica y presupuestaria.
• 2) El Plan Estratégico de Infraestructuras y Transporte 2005-2020 (PEIT) y el Programa de Actuaciones para la Gestión y Utilización del Agua (AGUA).
• 3) Aumento y mejora del capital humano.
• 4) La estrategia de I+D+i (INGENIO 2010). Tres instrumentos: Programa CENIT, Programa CONSOLIDER y Plan Avanza.
• 5) Más competencia, mejor regulación, eficiencia de las AA.PP. y competitividad. Plan de Energías Renovables 2005-2010. Ley del Suelo. Plan Nacional de Asignación de Derechos de Emisión (2008-2012).
• 6) Mercado de Trabajo y Diálogo Social.
• 7) El Plan de Fomento Empresarial.

Objetivos de Convergencia para 2010

• 1) Reducir significativamente el ratio de deuda pública en relación al PIB.
• 2) Aumentar la red ferroviaria hasta 35 km por cada 1.000 km² de superficie en 2010.
• 3) Reducir a la mitad la tasa de abandono escolar prematuro en 2010, para alcanzar el nivel europeo.
• 4) Duplicar la inversión en I+D hasta el 2% del PIB en 2010, alcanzando así la media europea y converger con la UE en Sociedad de la Información.
• 5) Mejorar la posición en relación con los indicadores de competencia, convergiendo en 2010 con la media europea.
• 6) Aumentar la tasa de empleo femenina, superando la media europea y reducir la tasa de desempleo juvenil hasta el promedio de la UE en 2010.
• 7) Aumentar la creación de empresas en un 25% mediante el fomento del espíritu emprendedor. Se pretende alcanzar una tasa anual de creación de empresas del 12,5% en 2010.

Recuperación Económica (2014-2015) y Reforma Fiscal

En 2014 y 2015, la economía española fue paulatinamente intensificando y afianzando la trayectoria de recuperación iniciada en la segunda mitad del año anterior, gracias al empuje proporcionado por:

• La continua mejora en las condiciones financieras y del crédito.
• La progresiva normalización en los flujos de financiación externa.
• La evolución favorable del mercado laboral, que trae consigo la mayor confianza de los agentes económicos.
• La aminoración en la intensidad del ajuste presupuestario, con un cambio en el tono de la política fiscal (rebaja impositiva).
• Los avances en la corrección de los desequilibrios macroeconómicos.
• Las reformas estructurales implementadas (continuidad en las medidas de reforma iniciadas desde 2011 a través de los PNR).
• El aumento de la confianza de los inversores extranjeros en la economía española por las medidas de política monetaria expansiva del BCE, reflejado en la reducción de la prima de riesgo.
• La caída del precio del petróleo, de los tipos de interés y la depreciación del euro.

Medidas Específicas de la Reforma Fiscal

• 1. Reducción de los tipos marginales para las rentas del ahorro y aumento de la progresividad para las rentas superiores a 50.000 euros.
• 2. Exención de tributación de los asalariados con rentas inferiores a 12.000 euros anuales.
• 3. Aumento de la reducción por rentas de trabajo para las rentas más bajas.
• 4. Aumento de los mínimos familiares, incluido el aplicable por discapacidad.
• 5. Nuevo tratamiento fiscal de las rentas del ahorro, en forma de rentas vitalicias, para los mayores de 65 años.
• 6. Reducción de los límites de aportación máxima a planes de pensiones.
• 7. Reducción de las retenciones a asalariados y autónomos.

Apéndice: Notas Técnicas y Abreviaturas

sp:ledp/ss,m/ci!b/gp

cap/lie50%/afce/25%impo/ayuext

dsd/aap/!dmx/ace

impt:p,s//!rd/!rc/ict:e,q,c-m

dbpeeuu,dl:g,p,i/IIx!pp/!comp/ci:fr,d=,!c/vc

pm:cb,co/p/pr:!ss,mccf,lm mc,ia-s/ cap

rsp:ivano,(ss:mcf,fp,sd,aae),epep/flmt/aep/flmbo

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