Fuentes de Financiación e Inversión en la Empresa: Conceptos Clave

Financiación Interna o Autofinanciación a Largo Plazo

La autofinanciación o financiación interna consiste en la aplicación de recursos financieros que proceden de la misma empresa, sin recurrir a financiación externa. Estos recursos provienen de los beneficios obtenidos y no repartidos, destinados a financiar la ampliación o el mantenimiento de la actividad. Se distinguen dos tipos:

  • Autofinanciación de enriquecimiento: Beneficios retenidos en forma de reservas para realizar nuevas inversiones. Las reservas (legales, estatutarias o voluntarias) permiten financiar el crecimiento de la empresa.
  • Autofinanciación de mantenimiento: Dotaciones de fondos destinadas a compensar el desgaste de equipos y prever riesgos futuros. Incluye:
    • Provisiones: Fondos ante posibles pérdidas o gastos de fecha incierta.
    • Amortizaciones: Cuantificación de la depreciación de los bienes, reflejando el consumo de su valor como un coste.

Fuentes de Financiación Externa a Corto Plazo

Son recursos utilizados para financiar las operaciones del ciclo de explotación:

  • Crédito comercial de proveedores: Aplazamiento del pago (30, 60 o 90 días) sin coste explícito.
  • Préstamos y créditos bancarios a corto plazo: Deudas con vencimiento inferior al año para cubrir desajustes de tesorería.
  • Descuento comercial: Anticipo del importe de efectos comerciales (letras) por parte de una entidad financiera.
  • Factoring: Contrato donde una entidad gestiona y adelanta el cobro de facturas pendientes.

Fuentes de Financiación Externa a Largo Plazo

Destinadas a financiar el activo no corriente y parte del corriente:

  • Empréstitos (emisión de obligaciones): Emisión de bonos comprados por terceros cuando se requiere gran cantidad de capital.
  • Leasing: Contrato de arrendamiento financiero donde el arrendador alquila un bien a la empresa con opción de compra.
  • Préstamos y créditos bancarios a largo plazo: Deudas con vencimiento superior al año para inversiones o expansiones.

Nota: En un préstamo, el banco fija la cantidad y el total se abona al inicio; en un crédito, el cliente retira dinero según sus necesidades y paga intereses solo por lo dispuesto.

Clasificación de la Función Financiera

La función financiera es la obtención de recursos para realizar inversiones. Se clasifican según:

  • Titularidad: Propia (capital social, reservas) o Ajena (deudas).
  • Duración: Largo plazo (estables) o Corto plazo (operativas).
  • Procedencia: Interna (autofinanciación) o Externa (ajena a la empresa).

Diferencias clave: Las acciones representan propiedad (financiación propia, renta variable) y no pueden reclamarse, mientras que las obligaciones representan deuda (financiación ajena, renta fija) y el obligacionista es un acreedor.

Inversión Empresarial

La inversión consiste en dedicar recursos para obtener un beneficio futuro. Se divide en:

  • Financiera: Adquisición de títulos (acciones, obligaciones).
  • Económica: Adquisición de bienes de producción (maquinaria, instalaciones).

Tipos de Inversiones a Largo Plazo

  • Renovación: Sustitución de equipos desgastados.
  • Expansión: Incorporación de nuevos equipos.
  • Modernización: Mejora tecnológica para aumentar la eficiencia.
  • I+D+I: Búsqueda de nuevos productos o técnicas.
  • Social o medioambiental: Mejora de condiciones laborales o responsabilidad ecológica.

Criterios de Selección de Inversiones

  • Criterios estáticos: No consideran el valor temporal del dinero (ej. Payback).
  • Criterios dinámicos: Consideran el tiempo como variable clave (ej. VAN y TIR).