Fundamentos de la Política Monetaria
La política monetaria consiste en medidas tomadas por las autoridades monetarias de una nación para controlar la cantidad de dinero en la economía y modificar el costo del dinero, es decir, los tipos de interés. Su objetivo es lograr metas macroeconómicas específicas.
6.1 Objetivos, variables e instrumentos
Los objetivos de la política monetaria son:
- Controlar la inflación.
- Reducir el desempleo.
- Lograr un crecimiento positivo de la renta o producción.
- Estabilizar los tipos de cambio.
- Equilibrar la balanza de pagos.
El Banco Central Europeo (BCE) es responsable de la política monetaria en la zona euro. Utiliza dos tipos de estrategias: seguimiento de indicadores económicos y determinación de tipos de interés y regulación de la cantidad de dinero en circulación.
Variables afectadas
- Oferta monetaria: la cantidad de dinero en circulación en la economía.
- Tipos de interés: el costo del dinero.
Instrumentos del Banco Central
- Coeficiente legal de caja o reservas obligatorias: porcentaje del dinero que las instituciones financieras deben mantener inmovilizado y depositado en el Banco Central.
- Operaciones de mercado abierto: El Banco Central regula la cantidad de dinero en circulación mediante subastas periódicas de dinero y la compra o venta de bonos. Compra bonos para inyectar liquidez y vende bonos para absorberla.
- Facilidades permanentes: El Banco Central proporciona o absorbe liquidez y controla los tipos de interés del mercado a corto plazo. Son créditos o depósitos a un día con entidades financieras del sistema. Las entidades que operan en el Eurosistema pueden acceder a estas facilidades cumpliendo requisitos específicos.
6.2 Tipos de política monetaria
Existen dos tipos de política monetaria: expansiva y contractiva.
- Política monetaria expansiva: busca aumentar la demanda agregada y promover el crecimiento económico. Para lograrlo, se puede aumentar la oferta monetaria y reducir los tipos de interés, lo que estimula el consumo y la inversión. Sin embargo, a largo plazo, puede generar inflación y otros efectos negativos, como un aumento de las importaciones.
- Política monetaria contractiva: tiene como objetivo reducir la inflación. Se puede lograr disminuyendo la oferta monetaria y aumentando los tipos de interés, lo que reduce el consumo y la inversión, y disminuye la demanda agregada. Esta política puede tener efectos positivos, como la disminución de los precios y el aumento de las exportaciones, pero también puede afectar negativamente la producción.