Ejercicios de Finanzas Corporativas y Valoración de Activos
Estructura de Capital y Cálculo de Betas
Karvan S.A. se financia con un 15% de acciones con una beta de 1,5 y con un 85% de deuda libre de riesgo al 5%. Si la empresa decide aumentar su nivel de endeudamiento hasta el 90%, la beta de la deuda aumentaría hasta 0,2. ¿Cuál será la nueva beta de las acciones? 0,45
Karvan S.A. se financia con un 85% de acciones con una beta de 0,75 y con un 15% de deuda libre de riesgo al 5%. Si la empresa decide aumentar su nivel de endeudamiento hasta el 30%, la beta de la deuda aumentaría hasta 0,25. ¿Cuál será la nueva beta de las acciones? 0,80
La beta de la deuda es 0,4 y la beta del capital propio es 0,8. Calcule la beta de los activos de la empresa (asuma que no existen impuestos): 0,95
La beta de una empresa totalmente financiada con capital propio es 1,2. Si la empresa cambia su estructura de capital a una integrada en un 50% por capital propio y en el otro 50% por deuda con un coste del 8%, ¿cuál será la beta de la empresa apalancada? La beta de la deuda es 0,2 (asuma que no existen impuestos). 2,2
La beta de una firma compuesta íntegramente por acciones es de 1,2. Si la empresa cambia su estructura de capital a un 50% de renta variable con financiación de deuda al 8%, ¿cuál será la beta de la empresa apalancada? La beta de la deuda es de 0,2 (suponiendo que no existen impuestos). 2,2
Rentabilidad y Riesgo de Carteras
La acción A tiene una tasa de rentabilidad esperada anual del 10% y la acción B del 20%. Si el 55% de los fondos están invertidos en acciones B, ¿cuál es la rentabilidad esperada de la cartera de acciones A y B? 15,5%
La desviación típica del título A fue del 15% y la del título B del 20%. ¿Cuál sería el riesgo de una cartera formada por ambos títulos a partes iguales si el coeficiente de correlación es de 0,5? 15,21%
La empresa Sabina ha tenido rentabilidades de -5%, 15% y 20% durante los tres últimos años. Calcule la desviación típica de las rentabilidades: 22,9%
La rentabilidad del mercado fue, en los tres últimos años, del 12%, -3% y 21%, y la de las Letras del Tesoro del 2%, 1% y 4% respectivamente. ¿Cuál fue la prima de riesgo promedio durante esos tres años? 7,67%
La tasa esperada de retorno de los valores (X), teniendo en cuenta una beta de 1,3, una tasa libre de riesgo del 6% y una prima de riesgo de mercado del 7%, es: 15,1%
Las acciones de CILL tienen una desviación estándar de su rentabilidad del 10%. Las acciones de BCC tienen una desviación estándar del 20%. El coeficiente de correlación entre las dos acciones es de 0,5. Si se invierte el 60% de los fondos en X y el 40% en Y, ¿cuál es la desviación estándar de la cartera? 12,2%
Las betas de cuatro títulos de una cartera son 0,3; 0,5; 0,7 y -0,1, y las proporciones invertidas son 30%, 20%, 15% y 35% respectivamente. ¿Cuál es la beta de una cartera formada por dichos títulos? 0,26
Las rentabilidades en los tres últimos años de una acción han sido 12%, 15% y 25%. ¿Cuál ha sido el riesgo total de esta acción? (Considere los datos como poblacionales): 5,56%
Valoración, Flujos de Caja y Modelos Factoriales
La empresa Akron no tiene deuda, cuenta con activos de 30 millones de dólares y un EBIT de 5 millones de dólares. Si la tasa de impuestos de la empresa es del 34%, calcule su flujo de efectivo después de impuestos: 3,30 millones
La empresa Gene S.A. tiene una sensibilidad al factor PIB de 0,65; a los tipos de interés de -0,90 y al factor de las exportaciones de 0,75. Si las primas de riesgo para estos factores son -2%, 3% y 4% respectivamente, y la rentabilidad libre de riesgo es del 5%, ¿cuál es la rentabilidad esperada de Gene S.A. aplicando un modelo factorial? 4,00%
Política de Dividendos y Acciones
La empresa CIEEM destina anualmente al pago de dividendos 700 millones de euros y la rentabilidad de sus accionistas es del 10%. Si el próximo año decide recomprar acciones en vez de pagar dividendos, y sabiendo que el precio actual de las acciones es de 7 €, ¿cuántas acciones podrá recomprar (en millones)? 90,90
La empresa Ganar y Aprender está completamente financiada con capital propio y cotiza de forma que ofrece una rentabilidad esperada del 20%. Si la empresa recompra el 50% de sus acciones y las sustituye por deuda de igual valor y con un interés del 8%, ¿cuál es la rentabilidad esperada de las acciones ordinarias después de la refinanciación? 32%
La empresa Mure S.A. repartió el año anterior un dividendo de 4 € y tuvo un beneficio por acción (BPA) de 10 €. Este año quiere mantener el mismo payout ratio. Si ha tenido un BPA de 15 €, ¿cuánto debe repartir como dividendo? 6 €
Las acciones de Asa S.A. cotizan a 50 € y van a abonar un dividendo por acción de 0,5 €. ¿Cuál sería el precio de las acciones tras el pago del dividendo? Disminuirán a 49,57
Las acciones de la empresa Ovaem cotizan a 150 €. Esta empresa decide realizar un split de acciones de 10 por 8. ¿Cuál será el nuevo precio de las acciones? 120
Coste de Capital (WACC)
La empresa Seifert se financia con 2 millones de dólares (valor de mercado) en deuda y 3 millones de dólares (valor de mercado) de patrimonio neto. El costo de la deuda es del 10% y el costo de capital es del 15%. Calcular el coste medio ponderado del capital (suponga que no hay impuestos): 13%
La empresa Spum S.L. se financia completamente con capital propio y reparte todos sus beneficios a los accionistas. Su beneficio por acción (BPA) es de 0,5 €. El precio de las acciones es de 5 € y su beta es igual a la del mercado. La dirección de la empresa decide recomprar un 25% de las acciones emitiendo deuda al 5% (libre de riesgo). Calcule el coste de los capitales propios tras la refinanciación: 11,66%
La empresa Vedo se financia con 2 millones (valor de mercado) de deuda y 3 millones (valor de mercado) de capital propio. El coste de la deuda es el 10% y el del capital propio el 15%. Calcule el coste de capital medio ponderado (asuma que no hay impuestos): 13%